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苹果为何成功超越微软  

2015-02-03 10:29:05|  分类: 个股分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本文转载自木买蚂蚁《苹果为何成功超越微软》

[摘要]苹果和微软都拥有愿景,但前者更加激进、更有远见。

苹果为何成功超越微软 - 木买蚂蚁 - hfzhangping的博客
 

《纽约时报》撰文称,90年代微软一直领先于苹果,而现如今苹果早已赶超微软,究竟是什么使苹果在不到20年的时间里将微软远远地甩在身后?文章全文如下:

天方夜谭

1999年,微软股价创历史新高,市值接近6200亿美元。当时,苹果濒临破产,微软操作系统统治个人电脑市场乃至整个科技行业,以致政府认为微软非法垄断市场。那个时代,谁都不会想到苹果会超越微软,更别说苹果的市值是微软的两倍了。

本周,微软和苹果相继公布上季度财报。曾经的“天方夜谭”终成现实:苹果市值达6830亿美元,微软市值为3380亿美元,苹果市值已经是微软的两倍多。

苹果CEO库克在营收会议上表示,上季度具有“历史意义”,营收“令人难以置信”。他表示,上季度苹果每小时销售超过3.4万部iPhone,销量“不可思议”。

上季度,苹果营收为746亿美元,利润高达180亿美元。相较之下,微软营收为264亿美元,利润仅为58亿美元。

本周,硅谷资深记者罗伯特?科林吉(Robert X. Cringely)透露,1998年,他曾代表《名利场》杂志采访微软创始人比尔?盖茨,盖茨称“无法想象苹果的市值和利润会超过微软。”

当时,谈到苹果联合创始人乔布斯时,盖茨说:“他知道自己根本赢不了”。

不到20年,苹果就赢了。这段商业历史发人深省。如果苹果要避免重蹈微软的覆辙,苹果也应当从中吸取教训。毕竟,就像微软曾经依赖Windows一样,苹果现在也依赖iPhone(iPhone为苹果贡献69%的营收)。

独具慧眼

最成功的公司需要一个愿景,苹果和微软都拥有愿景。但苹果的愿景更加激进,而且事实已经证明,它的愿景更有远见。IBM大型计算机统治市场时,微软预见到电脑将占据个人桌面,这是一个激进的想法。但苹果更进一步,它认为电脑应该装进口袋。电脑恰巧又变成了手机,而手机是全球最流行的消费类设备。最终,苹果颠覆了两大市场。

伯恩斯坦分析师托尼?萨克纳吉(Toni Sacconaghi) 表示:“在创造和扩展新型消费电子产品方面,苹果总是独具慧眼。独特、颠覆性的创新难以做到。苹果不仅做到,而且不止一次,这的确极其困难。这相当于皮克斯接二连三地推出卖座动画。我们必须向苹果致敬。”

《史蒂夫?乔布斯传》作者沃尔特?艾萨克森(Walter Isaacson)表示:“乔布斯相信全球将步入移动时代,他是正确的。他相信美好的事物。他会被优美的设计深深打动。大器之物必须成为欲望之物。”

与很多成功的公司一样,微软悉心培育自己的市场统治地位,却错过了颠覆性创新技术。 证券公司Evercore ISI分析师罗伯特?希拉(Robert Cihra)表示:“你不得不承认,微软一直很成功,而且现在仍然成功。但它们过于保护Windows业务,而且未能及时进入其他领域。我认为,微软也认为自己太过依赖Windows。”

艾萨克森则认为:“乔布斯天生具有那种不惧怕自相蚕食的苹果基因。当iPod赚钱时,他认为手机制造商会把音乐放到手机中,苹果必须敢为人先。现在,大屏iPhone可能已经影响iPad的销售,但这是正确的做法。”

希拉同样认为:“苹果亲手毁掉了iPod业务。苹果上季度销售7450万部iPhone,但比起销售这么多iPod,苹果更愿意选择前者。如果苹果不蚕食自己的市场,那么其他公司就会这么做。”

微软屡次尝试多样化战略,纳德拉继续践行该战略。但萨克纳吉表示:“苹果是潮流领导者,而微软只是跟随者。”

收购诺基亚之后,微软终于推出自主智能手机,直接与苹果展开竞争。尽管微软智能手机广受好评,但希拉表示:“除了Android和iOS平台,我认为消费者可能不需要第三个平台。”

有趣的是,苹果整合产品设计和制造的商业模式与微软如出一辙。但艾萨克森表示:“很长一段时间,微软看似拥有更好的商业模式。但是,微软无法创造优雅的产品。乔布斯认为苹果应该控制产品的所有细节。他不是控制狂,他 是一位完美主义者。”

希拉表示:“苹果证明,你不仅要拥有平台,而且要拥有硬件。随着PC的出现,除了苹果,所有人都放弃这个模式。如果你适当运用这个模式,你将拥有巨大优势。如果你有一部Android设备,你可以随意选择服务。但如果你是iPhone用户,你必须使用苹果服务。”

“如果你能够做到这点,你就拥有定价权,盈利能力将不可估量。”他说道。上季度,苹果利润率接近40%。

未来风险

乔布斯去世之后,苹果公司的领导权成功交接。作为比尔?盖茨的继任者,鲍尔默和纳德拉都没有做好领导工作。实际上,比尔?盖茨依然在插手微软公司事务。

艾萨克森表示:“乔布斯曾经告诉我,库克会成为一位具有号召力的领导者。他知道库克不会一早醒来就思考乔布斯会怎么做。乔布斯从未想过开发大屏iPhone,但库克做了,这么做是正确的。”

部分投资者担心,苹果的巨大成功反而会囚困自己。萨克纳吉指出,上季度69%的苹果营收和100%的营收增长来自iPhone业务。苹果高度依赖iPhone。

“另一次范式转移存在风险。谁都不知道它可能是什么样,但iPhone将决定苹果的命运。”他说道。

希拉表示,苹果还将陷入“大财务数据危机”。苹果市值已经接近7000亿美元,这是一个“吓人”的数字。他说:“怎样才能变得更大?可能吗?”事实上,苹果已经是全球市值最高的公司。

但希拉认为,苹果股价似乎偏低。苹果估值不到去年营收的13倍,也不到现金流的10倍。两项标准均低于市场平均水平。“苹果持有1400亿美元现金,每年赚得600亿美元现金。这些数字非常庞大,令人难以捉摸。”他说。

希拉指出,微软已经统治核心业务,留下的增长空间极小。但是,苹果仍然未能绝对控制其核心市场。在智能手机市场,苹果市场份额不足20%。苹果一直在大规模市场中追求小份额,这种独特的战略为其留下了充足的增长空间。

那么苹果能否继续践行乔布斯的信条呢?希拉认为,苹果可以蚕食iPod或Mac业务,但蚕食iPhone业务存在巨大风险。

“苹果的处境越来越艰难。投资者会问,下一款iPhone式创新产品是什么?这不会有明确的答案。从无到有,重新打造一个1400亿美元业务,这几乎是不可想象的。”希拉说道。

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