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奢侈大牌的堕落:Coach崩盘  

2014-10-29 22:35:59|  分类: 个股分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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奢侈大牌的堕落:Coach崩盘 - 木买蚂蚁 - hfzhangping的博客

 

美国最大奢侈手袋制造商Coach再次崩盘,因财报另投资者失望,其股价周二跌超6%。

Coach周二美股盘前公布了2015财年一财季财报:美国本土持续疲软导致整体销售同比下滑19%,全球销售仅上升4%。尽管在中国及欧洲市场的强劲需求下,实现超越市场预期的业绩,不过投资者在短暂的乐观后开始抛售,显示出市场更担心销售和利润双双下滑的现实,使得Coach股价盘前暴涨大约11%之后调头向下,急挫超过6%。

在截至9月27日的一季度,该集团净利润1.191亿美元,较去年同期2.179亿美元锐减45.3%,每股摊薄收益从0.77美元下跌至0.43美元,经调整每股摊薄收益为0.53美元,远超越市场预期的0.45美元。

销售总计10.388亿美元,去年同期为11.508亿美元,市场预测10亿美元。

按地区,北美销售同比下降19%至6.34亿美元,同店销售暴跌24%,连续六个季度出现大幅萎缩,但幅度少于分析师预测的25.5%。

国际销售按年上涨4%至3.81亿美元,撇除汇率因素涨幅有6%,其中中国销售涨10%,占集团整体收入约11%,同店销售正面增长,但批发销售增长放缓;日本下跌12%(撇除汇率因素跌7%),亚洲其它地区直营渠道录得轻微增长;欧洲无论直营及批发收入都持续强势,整体销售以双位数速度增长。

毛利率大幅萎缩296个基点,从去年同期的71.83%下跌至68.87%,主要由于销售下滑的同时SG&A开支上涨了6.1%。集团计划逐步关闭稀释品牌价值的工厂店、减少折扣优惠,又同时增加定价较高的时尚新品供应,并更新门店概念、进行全新定位的市场推广,希望从Michael Kors Holding和Kate Spade夺回部分市场份额。

截至一季度底,集团在全球范围内共有直营门1109间,比2014财年四季度净增5间,其中北美净增1间,意味着集团尚未开始本财年关闭70间门店的重组计划。

市场分析师指出,Coach大跌主要原因有三:

1.Coach在北美的核心业务——女士包及首饰市场全面溃败

2.该公司在最大的增长点——中国的销售增长降至两年来最慢:上季度为20%,本季度只有10%

3.该公司积极扩张折扣店的做法影响了收入及品牌形象

截至周二,Coach今年已经累计下跌40%,远远跑输标普500指数6.1%的升幅,也大大超过零售业ETF——XRT ETF的0.21%的跌幅。

奢侈大牌的堕落:Coach崩盘 - 木买蚂蚁 - hfzhangping的博客

 


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