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经纬中国:投出马化腾很难,投出周鸿祎机会很多  

2014-11-20 02:16:34|  分类: 风投基金 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  经纬创投的投资方式,带有浓重的美国味道。他们几乎每周都会总结美国市场最新的投资和创业案例,进而在中国市场上寻找对应的行业并予以判断。他们现在盯得最紧的是移动互联网领域。

“投出下一个马化腾很难,但投出另一个周鸿祎级别的,我觉得在中国还是有很多的机会。”万浩基说。

经纬中国:投出马化腾很难,投出周鸿祎机会很多 - 木买蚂蚁 - hfzhangping的博客

今年10月中旬,经纬创投在宁波举行了一次闭门年度总结会议。为了防止会议内容泄漏,员工们的手机都被要求上缴。

不过,还是有消息被泄露出来——管理合伙人张颖总结全年的工作时说,投资布局够凶悍,目前看投资的190家公司不好的只有1家半,“整体好得令人发指”。

在宁波会议前不久,《财富》中文版发布2014年“中国40岁以下商界精英”榜单,经纬创投大出风头。第5位猎豹CEO傅盛、第10位陌陌CEO唐岩、第15位猎聘网CEO戴科彬、第28位口袋购物CEO王珂——都是经纬创投在移动互联网领域所投的CEO。

经纬创投合伙人万浩基则位列第23位。“入选的原因,大概就是我还不到40岁。”万浩基半是得意半是调侃地说。

如今,经纬创投是目前国内投资移动互联网项目最多的一只基金。陌陌、口袋购物、快的、友盟、Nice、辣妈帮、美柚、Camera360、e代驾等稍微知名的移动互联网公司都有这家基金的身影。2014年至今,经纬创投又投资了50多家创业公司,累计投资的公司已达190多个。

不过,作为一家专注于早期投资的公司,经纬创投曾接连错过京东、唯品会、聚美优品等公司。现在,经纬创投该如何让自己不再错过下一条大鱼?

狂投移动互联网项目

从2010年到现在,经纬创投投资的移动互联网项目已经超过150家,论数量已远超其他基金。万浩基的解释是:“机会多,我们又懂。”

经纬创投的投资方式,带有浓重的美国味道。他们几乎每周都会总结美国市场最新的投资和创业案例,进而在中国市场上寻找对应的行业并予以判断。他们现在盯得最紧的是移动互联网领域。

三四年前,当iPhone、HTC等智能手机开始在中国流行的时候,经纬团队就察觉到了其中的机会。仅在移动社交领域,经纬创投就投资了包括了主打陌生人交友的陌陌,偏重母亲交流的辣妈帮,针对年轻女性的美柚,中国版linkedin——人脉通,图片社交网站nice等十几家。

“我们为什么这么喜欢社交(类公司)?从国际上看,Facebook、腾讯中国的市值都已经证明了社交的价值。”万浩基认为,“每个人都同时兼具多重身份,因而需要多种社交场景。社交以前可能是一家通吃,今天只要你在自己的垂直领域能够做到最好,就能够做出来自己的一片天空。这片天空有可能比你、比我想象中的都要大。”

目前,越来越多的社交类公司正在展现其价值,LinkedIn估值约300亿美元,YY的市值也达42亿美元。

11月8日,陌陌向美国证券交易委员会提交IPO(首次公开募集股份)申请,计划在纳斯达克交易所挂牌上市,拟公开融资3亿美元。招股书首次将陌陌的股权结构对外曝光:创始人唐岩是IPO前的最大股东,占股39.8%;阿里巴巴是最大机构股东,占股20%;经纬创投紧随其后,占股19.9%。

现在业内对陌陌的估值在30亿美元左右。陌陌的上市,算是经纬创投“又懂”的一个证明。2011年,市场上出现了两个后来改变社交格局的产品:微信和陌陌。然而在当时,基于腾讯的垄断地位和复制能力,人们一直坚信社交会保持腾讯一家独大的局面,看好陌陌的人并不多。陌陌CEO唐岩也曾调侃:“我也觉得生不逢时啊,陌陌8月3日上线,微信前一天就推了‘附近的人’的功能。”

经纬创投第一个与唐岩见面的合伙人王华东最初感觉是,“不懂陌陌要做什么”。不过,在一定程度上,万浩基、张颖和唐岩属于同一类人:活泼,不世俗,对世界充满好奇。所以,当万浩基见到唐岩的时候,两人聊得异常顺利。而且,万浩基非常喜欢陌陌的设计。

“现在,基于这个(对陌陌的投资)成功后,我们就在这个领域更多地看机会,发现其实每一个垂直领域里都有社交属性的存在。”万浩基说。

随着移动互联网的快速发展,经纬创投也在内部进行了分工,以求做得更加专注。经纬创投开始聚焦于移动社交、互联网金融、智能硬件、O2O以及企业级服务等领域,每个领域有三到五个人员共同负责。

“你在外面听到的关于经纬的声音,除了‘投了很多、很凶猛’外,可能还有一个关键词——‘专注’。我们很懂。”万浩基说。

张颖给经纬创投设定了一个底线:情愿判断失误,错过,但必须看到过并且与创业者交流过。“我不接受一家非常好的公司,我们没有见过。”

经纬创投硬件领域投资经理冯大刚到现在已经看了500多家相关的公司。“当你看了超过300、400甚至600家公司的时候,你肯定比其他人都更懂。”万浩基说,“你再去跟创业者聊天,他会觉得你很懂,是一个高质量的投资公司,他就会愿意跟你合作。”

图片分享应用Nice的CEO周首非常认可这一点:“我其实见了中国所有主流的VC,我为什么选择经纬创投?坦白来说,经纬给我们的价格也不是最高的,但是经纬是我最聊得来的。”事实也证明,经纬创投确实给了他很大帮助,包括后来他的技术合伙人,都是经纬创投帮助他筛选推荐的,更不用说帮助寻找和挑选A轮融资的投资人了。

今年7月,Nice宣布完成B轮融资2000万美元,由H Capital领投,VY Capital、经纬创投和晨兴创投跟投。“我们最开始的时候是不是吃亏了?我觉得一点都不亏。我觉得有了他们在最初的那些帮助,我才走到现在。你真的要去找到跟你对路、能够懂你,能够愿意去容忍你的错误、你的缺陷,帮助你一步一步发展的投资人。”周首说。

曾与邵亦波共事过的宝宝树CEO王怀南也表示,投资公司看的东西多,虽然看得浅,但有总结规律的能力。他们分享的这些经验对于创业公司,尤其是转型期的公司来说,很有帮助。

为了更多地看项目,经纬创投近几年招聘了大量的投资经理和分析师。在内部,这被称为“人海战术,以量取质”。目前,经纬创投的投资团队有27名员工,其中合伙人9人。

在万浩基看来,经纬创投采用人海战术的一个原因,是中国的人员工资比美国便宜很多。而人多的一个好处,是能够花更多的精力去帮助已经投资的创业团队。

36氪的创始人刘成诚提到,有一段时间,36氪内部出现一点小问题,经纬创投派人每天到公司与员工一起开会,直到公司重新走上正轨。对于其他规模较小的投资基金来说,很难做到这一点。

经纬创投能够多看多投的底气,来自于基金规模。目前,经纬创投管理着3支美元基金,约12亿美元;2支人民币基金,约1亿美元。对于偏重于早期投资的经纬来说,足够投资很多公司。即使按照每家500万美元(对于C轮前的早期投资,这并不是一笔小数目),也足以投资220家。

“很多基金一年只能投十几个项目,但我们能做三十个项目的话,互联网金融,智能硬件,O2O,企业级服务和社交都可以做5个,这样,你才能有足够的胆量和足够的机会,让你更专注。”万浩基说。

投人还是投市场?

投资即投人,不投市场和技术。”因为投资过乔布斯而出名的天使投资人李宗南这段表述,被投资界奉为圭臬。

在梯子网关闭前的一个分享会上,CEO龚海燕描述了她对梯子网未来的设想,虽然在座的投资人纷纷表示不看好梯子网,但还是表示愿意投她。著名天资人徐小平说过一句投资界人尽皆知的话:“龚海燕做什么我都会投资支持。”

但是,龚海燕的梯子网还是失败了。那么问题来了,到底是因为看好这个市场,还是看好这个创业者才去投?

面对这个问题,万浩基沉思了一下说:“他有机会能做到这个行业里的第一,才会去投。”

在经纬创投决定投资Nice前,周首与经纬创投的投资负责人见过7次面。“他们一直不投资我们。我每次被拒绝的时候,我都会问自己,为什么他们不投我们,为什么别人很容易就拿到了钱,我们就拿不到钱?”周首后来反思,他最初急于融资的原因是需要钱,但却没有想明白产品的下一步需要做什么,融到的钱该用到什么地方。当他把后面的问题想清楚后,经纬创投自然投资了他,并且已经陪他走过了三轮融资。

“我们每天在看项目,某种程度上也在看人,看这个人适不适合去做这个产品,他是否在里面是一个很核心的用户。”万浩基说,无论唐岩还是周首,都是自己产品的核心用户。比如周首家中有400双鞋子,他懂得经营潮人社区的原因是他本身就属于这个群体;而唐岩也曾经是BBS与聊天室的重度用户。

“当你真的要去做一件事情的时候,你是真的要懂用户群里面的核心需求。如果你不是,就不要做了。”万浩基说。

不难发现,经纬投资的创业公司CEO们,大多拥有良好的背景。陌陌CEO唐岩创业前是网易总编辑,宝宝树CEO王怀南曾做到了谷歌中国的中高层管理者,猎聘网CEO戴柯彬曾任宝洁公司大中华区品牌经理,积木盒子CEO董峻不但拥有华尔街投行的经历而且创业过一次。

“我希望他们都是大公司出来的,在里面打过仗,做过事情,而不是一张什么都没有试过的白纸。”万浩基说,“虽然苹果、谷歌、Facebook等公司的成功,证明了辍学创业的可能性,但这在中国很难行得通。中国的竞争环境太激烈了,一个没有在市场里打过仗的学生,你真的不知道外面的市场有多么残酷。”

事实上,即便与几年前相比,今天的创业环境也发生了很大的变华。2005年,杨浩涌创立赶集网。他说,那个时候市场上几乎没有什么竞争者,即使方向一时错了也没关系,慢慢摸索和调整就可以了。“但现在,市场留给创业者犯错的时间越来越少了。市场竞争越来越残酷。动不动就是五六家‘哗’地一下起来,然后拼融资。“杨浩涌感叹。

在商界摸爬滚打了近十年的杨浩涌,看见滴滴打车与快的打车的价格战也感到心惊肉跳。“我们投资商也在滴滴打车董事会,真的是(一个投资商)一天补贴好几千块钱。”

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